5月以來，六氟磷酸鋰價格出現顯著反彈。百川盈孚數據顯示，5月16日，六氟磷酸鋰價格漲至14.2萬元/噸，較上一日上漲2.5萬元/噸，漲幅為21.37%，創(chuàng)年內最高單日漲幅。5月以來，六氟磷酸鋰價格累計上漲達67.06%。

從歷史價格走勢看，2020年下半年，六氟磷酸鋰開始走牛，一年時間價格由低點7萬元/噸漲到2022年初最高的59萬元/噸，累計漲幅超7倍。之后，六氟磷酸鋰價格觸頂回落，到2022年下半年在25萬~30萬元/噸區(qū)間徘徊。今年一季度，因鋰鹽價格下滑，六氟磷酸鋰價格隨之大幅走低，由今年初的24.2萬元/噸跌至低點的8.5萬元/噸，較最高點跌80%以上。

價格大幅波動，主要在于六氟磷酸鋰具有較長的擴產周期，整個漲價周期從2020年延續(xù)到2021年底，高價期間廠商紛紛擴大產能，去年新增產能集中釋放導致短時間內供過于求。據智研咨詢數據，2022年中國六氟磷酸鋰產量達10.14萬噸，較2021年增加了4.94萬噸，同比增長95%，且新增產能尚未全部投產。

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產量大幅增長使六氟磷酸鋰一度供需失衡，2023年各大廠商紛紛開啟“價格戰(zhàn)”，產品利潤空間極速壓縮，價格已跌破部分企業(yè)盈虧平衡線，競爭力低的廠商選擇停產。目前市場主要以消耗庫存為主，一定程度上導致近期六氟磷酸鋰價格觸底反彈。

六氟磷酸鋰產能集中行業(yè)需求穩(wěn)定增長

六氟磷酸鋰是鋰電池電解液的主要原料，其制備技術壁壘高，工藝復雜，對新建產能而言存在較大挑戰(zhàn)。

相較二三線企業(yè)，行業(yè)龍頭仍有較確定的擴產達成率，產品市占率提升趨勢明顯，目前行業(yè)形成雙寡頭格局。截至2022年年底，中國六氟磷酸鋰產能約22萬噸/年，其中行業(yè)龍頭天賜材料現有六氟磷酸鋰產能約6.2萬噸，多氟多已具備5.5萬噸高純晶體六氟磷酸鋰的生產能力，兩家龍頭產能占據行業(yè)半壁江山。

除上述兩家公司外，天際股份擁有六氟磷酸鋰產能1.8萬噸，永太科技擁有產能8000噸/年，深圳新星規(guī)劃投建年產1.5萬噸六氟磷酸鋰生產線。

從需求端來看，六氟磷酸鋰由于具有良好的離子電導率和電化學穩(wěn)定性，在某些溶劑中能夠對鋁集流體和石墨負極有保護作用的電解質界面而被廣泛應用。目前六氟磷酸鋰已成為鋰離子電池使用的最主要電解質鋰鹽。據EVTank預測，2025年全球電解液需求量將達到272.6萬噸，2030年電解液需求量或將超過800萬噸，上游需求仍穩(wěn)定增長。

電解液概念股一季度業(yè)績普遍下降

受鋰電產業(yè)鏈價格集體回調影響，電解液概念股一季度業(yè)績承壓。證券時報·數據寶統(tǒng)計，A股中布局電解液的上市公司共有20家，其中18家今年一季度盈利下滑或出現虧損，產業(yè)龍頭亦未能幸免，天賜材料、多氟多、永太科技分別下降53.62%、85.02%、93.51%，概念股中僅有隆華新材、振華股份維持正增長。

隨著六氟磷酸鋰價格的劇烈波動，概念指數亦跌至區(qū)間低位，最新指數較去年7月高點累計下跌41.96%。近兩周以來（5月8日至今），六氟磷酸鋰價格出現反彈，電解液概念股也出現反彈，多氟多、天賜材料、天際股份、新宙邦近兩周累計漲幅均在6%以上。

多氟多在今年3月接受投資者調研表示，六氟磷酸鋰價格何時企穩(wěn)，需要根據碳酸鋰價格來確定。預計行業(yè)原材料價格趨于穩(wěn)定后，公司在建設投入、折舊、人工、能耗等方面的成本優(yōu)勢將會顯著突出。2022年公司六氟磷酸鋰出貨量為2.6萬噸左右，2023年規(guī)劃出貨量達到5萬噸，目標在2025年六氟磷酸鋰市場占有率達到35%。

（文章來源：證券日報）

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